解放前，華少傑（李緯 飾）不堪地主牛耀祖（陳述 飾）欺壓，只身逃到闖江湖的「義勝班」，練就一手飛刀絕技，人稱飛刀華。抗戰爆發後，已當漢奸的牛耀祖成立了「東亞日華藝術團」，耳聞飛刀華絕技，極力拉攏他入夥，飛刀華竭力拒絕遭牛報復，他們打傷班主李忠義（魏鶴齡 飾），打鬥中在鋼絲演員金素蘭（王蓓 飾）義舉相救下，飛刀華隨「義勝班」逃往四川。一同前往的金素蘭對飛刀華心生愛意，不久結為夫妻。抗戰勝利後，「義勝班」回到漢口，不料當年的牛耀祖現成為國民黨的偵輯處長，仇人相見分外眼紅，他變本加利地迫害「義勝班」藝人，班主含恨去世。飛刀華報仇未果，只得攜妻再次踏上逃亡之路.....